|
Терминология Стандартная терминология, принятая в различных областях технического анализа финансовых рынков, а также терминология ТРС (см. здесь).В рамках данного исследования, понятия цена и стоимость , следует трактовать как сходные по значению.
Введение Что лежит в основе изменения цен? Случаен ли финансовый рынок? Возможно, ли прогнозировать изменение цен? Ответ на эти, и многие другие вопросы, на протяжении нескольких веков ищут экономисты, математики и финансисты. За это время сформировалось достаточно теорий и концепций, описывающих в той или иной мере, как причины изменения цен, так и структуру таких изменений. Такие теорий и концепции можно разделить на две группы:
К сожалению, на сегодняшний день не одна теория и ни один из известных методов анализа не является совершенным! Почему развитие современной науки, многократное увеличение мощности вычислительной техники не привело к лучшему пониманию структуры изменения цен? Возможно, ни какой закономерности в изменении стоимости не существует, а если и существует, то ее не возможно выявить и формализовать с помощью численных методов? Тем не менее, теория равновесия стоимости призвана доказать обратное, используя логически понятные математические методы. Возможно, что не все концепции, заложенные в теорию равновесия стоимости, будут приняты. Во многом это связанно с нетрадиционным взглядом автора как на структуру финансовых рынков в частности, так и на строение Вселенной в целом. Это обстоятельство не должно стать препятствием для восприятия логической части теории равновесия стоимости. Каждый выберет то, что ему ближе и понятней.
Равновесие Что такое равновесие и существует ли оно на финансовом рынке? В современной экономике есть определение равновесной цены, как цены , при которой спрос и предложение равны , и нет тенденции ни к росту, ни к падению. По существу равновесие применительно к финансовым рынкам можно определить как промежуточное состояние между ростом и падением стоимости. Также можно дать такое определение равновесия:Система (финансовый рынок, или стоимость отдельно взятого инструмента) считается находящейся в состоянии равновесия, если все воздействия на эту систему компенсируются другими. Какие силы приводят в движение финансовые рынки? Очевидно, что стоимость изменяется под действием спроса и предложения. Закон спроса и предложения действует непрерывно и неотвратимо. Но существует, также и другая сила, которая упорядочивает все воздействия на систему. Финансовый рынок является проявлением свободной воли человека, а точнее большой группы людей, и воздействие на рынок только силы спроса и предложения неминуемо приведет к хаосу. Фактически на стоимость действуют два противоположных вектора:
Теория равновесия стоимости состоит из следующих постулатов:
Время и цикличность Природа Времени – одна из наиболее сокровенных тайн мироздания. В классическом представлении Время – это непрерывная величина, ничем не определяемая, текущая из Прошлого в Будущее. Многие теории, и концепции, описывающие финансовые рынки, часто отказываются от астрономического времени в чистом виде, и применяют «внутреннее» Время рынка. Такие теории предполагают, вторичность Времени по отношению к цене. Так же существует представления об естественных циклах активности, (открытие/закрытие торгов на той или иной площадке и т.п.) которые, можно достаточно четко связать со Временем. Но и в этом случае Время вторично, и действует лишь как ориентир. На первых этапах исследования, автору также было сложно увязать рынок, с каким бы то ни было, временным циклом. Такой подход часто приводил к неудовлетворительным результатам, правильных по сути расчетов и действий. Для нас могут представлять интерес следующие астрономические циклы:
Наиболее значимыми из представленных циклов, являются НЕДЕЛЯ и СУТКИ. Н едельный и суточный циклы на финансовом рынке прослеживаются постоянно и соблюдаются с высокой точностью. Конечно , с первого взгляда недельный и суточный циклы сложно выявить. Вот некоторые из характеристик недельного и суточного циклов :
Недельный цикл по существу связывает действие равновесия со Временем, и определяет размерность равновесия в данном цикле. Равновесие не может реализоватся само по себе изолированно от Времени. Теперь определим информацию, которую содержит в себе точка начала цикла.
Точка начала цикла и точка равновесия Какую информацию может содержать произвольная точка на графике цен? Как минимум: значение стоимости в данной точке и Время. Может ли существовать точка, которая содержит в себе исчерпывающую информацию о структуре изменения стоимости в каком-то временном промежутке? Точка начала цикла содержит в себе как в явном, так и в неявном виде следующую информацию:
Пользуясь этими четырьмя параметрами, можно определить структуру изменения стоимости между точкой начала цикла и точкой равновесия. *Небольшое отступление. Точка равновесия, является точкой, только в идеальном состоянии рынка. Идеальное состояние рынка можно определить как: период времени, когда все покупки или продажи равномерно распределены во времени , равны друг другу по объему, и такой период длиться до окончания цикла. Очевидно, что такое состояние невозможно наблюдать на финансовом рынке. В идеальном состоянии точка равновесия будет совпадать со временем окончания цикла. Только в таком случае можно считать точку равновесия, точкой. В других случаях, используется лишь значение стоимости, и точка превращается в уровень равновесия. Траектория изменения стоимости в идеальном состоянии будет близка к прямой. В существовании идеальной траектории изменения стоимости можно убедиться на практике проведя прямую, между точкой начала цикла и точкой равновесия. Такая прямая будет являться мощным уровнем поддержки/сопротивления для цены. Подробно см. ИДЕАЛЬНАЯ ТРАЕКТОРИЯ. Точку начала цикла, и уровень равновесия связывает между собой размерность равновесия. Размерность равновесия выражается в количестве пунктов, которые должна преодолеть стоимость для достижения равновесия. Размерность равновесия может реализоваться как в одном направлении(мононаправленно), так и в двух направлениях (дианаправленно).
На рис.1 представлены примеры реализации размерности равновесия в одном направлении. Такая модель должна соответствовать двум правилам:
На рис. 2 представлены примеры реализации размерности равновесия в двух направлении. Такая модель должна соответствовать трем правилам:
На рис.3 представлены примеры реализации размерности равновесия в двух направлении, в которых ТНЦ/ТН не является максимумом или минимумом. Такая модель должна соответствовать двум правилам:
Главным признаком этой модели является «прорыв» ценой уровня ТНЦ/ТН. Прорывом является значение стоимости выше (рис.3a) или ниже (рис.3b) уровня ТНЦ/ТН. При «не прорванном» уровне ТНЦ/ТН размерность может реализовываться далее, как в одном направлении (мононаправленно), так и в двух (дианаправленно) если достигнута половина расстояния от ТНЦ/ТН до УР, или сформировалась новая РТ выше/ниже предыдущей РТ). Как частный случай, в котором не действует правило «прорыва» уровня ТНЦ, является случай стыковки двух моделей, В случае стыковки двух моделей (реализация более одной размерности равновесия в цикле) движение к УР начинается не от ТНЦ, а от ТН, которая совпадает с УР достигнутым в результате реализации предыдущей размерности равновесия (рис.4). ТН является значимой только в рамках реализации размерности равновесия полученного для этой точки, и действует только в рамках цикла с началом в ТНЦ.
На рис.4 представлены примеры стыковки двух моделей реализации размерности равновесия. Первая модель (рис.4a) от ТНЦ до УР(пр) реализовалась как дианаправленная, и при достижении уровня равновесия УР(пр) образовалась точка начала ТН совпадающая с УР(пр) и по значению и по времени. Вторая модель от УР(пр) /ТН до УР(1) является мононаправленной. В данном случае УР(пр) первой модели был «пробит», и направление сохранилось. На рис.4b первая модель от ТНЦ до УР(пр) реализовалась дианаправленно аналогично рис.4a . При достижении стоимостью УР, направление изменилось, и вторая модель от УР(пр)/ ТН до УР(1) реализовалась мононаправленно в направлении противоположном направлению от РТ к УР(пр). В рамках одного временного цикла могут стыковаться между собой любые модели реализации равновесия в произвольном порядке и число таких реализаций неограниченно. Дианаправленная реализация размерности равновесия является предельной. Уровень равновесия при мононаправленной реализации является реальным, т.е. не проекционным. При дианаправленной реализации уровень равновесия является проекционным, относительно разворотной точки. РТ является зеркалом, которое отражает (проецирует) не только УР, но и структуру уровней, находящихся между РТ и УР. В двумерном пространстве, время-стоимость автором не наблюдалось проекции от уже спроецированного УР (двойной проекции). Становится понятно, что для еще не реализованной дианаправленной модели справедливо правило, что между РТ и проекционным УР не может существовать другой РТ (стоимость может менять направление не формируя РТ), и при «пробитии» РТ по направлению основного движения потенциально дианаправленная модель превращается снова в мононаправленную. (Рис.5)
На рис.5 представлена потенциально дианаправленная модель реализации равновесия, которая при пробое уровня РТ реализуется как мононаправленная. Существует модель, где размерность равновесия не может реализоваться от данной ТНЦ/ТН и в этом случае наблюдается эффект формирования новой ТН - эффект переформировки. В рамках одного цикла ТНЦ не может формироваться заново и цикл не может иметь другого начала, кроме как в ТНЦ.
На рис.6 представлена незавершенная дианаправленная модель и формирование новой ТН (переформировка). В данной модели стоимость изменялась от ТНЦ/ТН к УР, далее сформировалась РТ и стоимость «пробила» уровень ТНЦ/ТН. Этим зафиксирована дианаправленная реализация равновесия. На участке между уровнем ТНЦ/ТН и проекционным УР направление изменилось, и стоимость, пробила, как ТНЦ/ТР, так и РТ в обратном направлении. В этом случае (при «пробое» уровня РТ) формируется новая модель, с начальной точкой ТН(1) и своей размерностью равновесия. Далее такая модель может реализоваться как мононаправленная, и как дианаправленная. Последовательно, в рамках одного цикла, может формироваться неограниченное число новых ТН, пока равновесие не реализуется от одной из них. Несколько последовательно сформированных новых ТН, выше предыдущих ТН, и несколько новых РТ ниже предыдущих РТ, можно определить, как фигуру технического анализа «расходящийся треугольник». Динамику изменения стоимости любого инструмента финансового рынка, по существу, можно формализовать двумя моделями реализации равновесия: мононаправленной и дианаправленной. Конечно, модели реализации равновесия изображенные выше являются упрощенными. Редко, стоимость изменяется прямолинейно, и между ТНЦ/ТН и УР так же образуются локальные экстремумы. Изменения стоимости между ТНЦ/ТН и УР имеют свою структуру.
Структура изменения стоимости и принцип Золотого Сечения Стоимость может изменяться по близкой к прямой идеальной траектории от точки начала цикла к точке равновесия только в идеальном состоянии рынка, которое, как уже упоминалось, не наблюдается на ликвидных рынках. Можно предположить, что изменение стоимости вне идеальной траектории является хаотичным. Такое предположение ставит под сомнение существование, как временного цикла, так и состояния равновесия. Это противоречие легко устраняется, если рассмотреть пространство между ТНЦ/ТН и УР как наделенное структурой. Такая структура не является чем-то искусственным. и проявляется, как следствием действия закономерности. Эта закономерность пронизывает все в нашем мире, и по существу неотделима от него. Принцип «золотого сечения» был известен еще в Древнем Египте. Принято считать, что понятие о золотом сечении ввел в научный обиход Пифагор (VI в. до н.э.). Золотая пропорция наблюдается в природе, применяется искусстве и архитектуре. Последовательность чисел Фибоначчи описанная Леонардо Фибоначчи в 1202 г., является проявлением золотого сечения в математике. Ральф Нельсон Эллиотт предложил использовать принцип золотого сечения и ряд Фибоначчи для анализа изменения стоимости акций еще в 30-х годах XX века. На сегодняшний день в техническом анализе существует масса инструментов основанных на последовательности Фибоначчи. Результат применения таких инструментов часто зависит не от четких правил построения, а от искусства каждого конкретного аналитика. Пространство от ТНЦ/ТН до УР действительно структурировано, и такая структура имеет в своей основе число PHI. Структурные уровни рассчитываются по формуле:
где R – размерность равновесия, или разница между значениями УР и ТНЦ/ТН где n – число от -1 до - бесконечности Полученные в результате расчета величины откладываются от ТНЦ/ТН к УР. Ниже представлен ряд коэффициентов полученных из формулы (1) 0,618 0,382 0,236 0,146 0,09 0,055 и т.д.
На рис.7 представлен пример разметки пространства от ТНЦ/ТН до УР для мононаправленной модели реализации равновесия. Из рисунка видно, что каждый структурный уровень меньший по значению делит пространство от структурного уровня большего по значению до уровня ТНЦ/ТН по принципу золотого сечения. Предложенные структурные уровни в некоторой степени сходны с таким широко распространенным инструментом технического анализа, как фибо-уровни. Отличие между фибо-уровнями и структурными уровнями, в том, что фибо-уровни используются для выявления потенциальной глубины коррекции или потенциального развития тренда, и строятся на уже сформированных экстремумах, в то время как структурные уровни строятся от одной известной точки/уровня (ТНЦ/ТН) к уровню равновесия (УР). Такая разметка может быть продолжена (коэф. 0,09 0,055 и т.д.), и имеет смысл, пока разница между меньшим уровнем и уровнем ТНЦ/ТН будет больше единицы изменения стоимости финансового инструмента. При дианаправленной реализации равновесия, все уровни, находящиеся за разворотной точкой РТ, проецируются в направлении противоположном основному, по тому же принципу, что и уровень равновесия УР.(рис.8)
На рис.8 представлен пример дианаправленной реализации равновесия. Уровни (0,382 и 0,618), находящиеся за разворотной точкой РТ, проецируются в направлении противоположном основному, по тому же принципу, что и уровень равновесия УР и обозначены как 0,382(пр) 0,618(пр). Рассматриваемые уровни, как уже упоминалось, определяют и связывают воедино изменения стоимости между ТНЦ/ТН и УР. Как это происходит? Существует два основных варианта изменения стоимости , между ТНЦ/ТН и УР в которых:
На рис.9 представлена мононаправленная модель реализации равновесия, где структурные уровни выступают поддержкой и сопротивлением для стоимости. Такая «идеальная» реализация равновесия встречается в 15-20% случаев. В 80% случаев структурные уровни не выступают поддержкой/сопротивлением для стоимости (рис.10)
Можно ли говорить, что в таком случае (рис.10), структура в изменении стоимости отсутствует или структурные уровни «не работают». Такое утверждение неверно, и вот по какой причине: Структурные уровни по своим свойствам и природе зависимы от уровня равновесия и уровня ТНЦ/ТН. По существу каждый структурный уровень является подобием уровня равновесия УР, только в меньшем масштабе. Можно постулировать, что изменение стоимости относительно меньшего по значению структурного уровня, будет подобно повторено изменением стоимости относительно большего по значению структурного уровня . Изменение стоимости будет «привязано» к структурному уровню только в том случае, когда стоимость дважды преодолела такой уровень в одном направлении, т.е. «пробила» структурный уровень сначала в прямом, затем в обратном, и далее в прямом направлении (рис.10).
На рис.11 представлена модель, где глубина «прорыва» структурного уровня 0,618 (обозначена L 1) находится в прямой зависимости от глубины «прорыва» структурного уровня 0,382 (обозначена L ) и описана формулой:
Согласно формуле (2) соблюдается принцип подобного повторения т.к. отношение значений структурных уровней 0,382 и 0,618 равно PHI.
На рис.12 представлена модель, где глубина коррекции через структурный уровень 0,618 (на рисунке обозначена L 1) находится в прямой зависимости от глубины коррекции через структурный уровень 0,382 (обозначена L ) и также описывается формулой (2). Применение формулы (2) возможно лишь для модели, состоящей из двух «прорывов» или коррекций (рис. 11,12). Для моделей состоящих из трех «прорывов» (рис.13) или коррекций (рис.14) будет справедлива формула:
где L – глубина «прорыва» или отката от первого структурного уровня L1 – глубина «прорыва» или отката от второго структурного уровня L2 – возможная глубина «прорыва» или отката от третьего структурного уровня
На рис.13 представлена модель, где глубина «прорыва» структурного уровня 0,618 (L2) рассчитывается на основе глубин «прорыва» структурных уровней 0,382 (L1) и 0,236 (L) по формуле (3)
На рис.14 представлена модель, где глубина коррекции через структурный уровень 0,618 ( L 2) рассчитывается на основе глубины коррекции через структурные уровни 0,382 ( L 1) и 0,236 ( L ) по формуле (3). Для модели, содержащих более трех «прорывов» и коррекций, также применяется формула (3). В этом случае любой «прорыв» или коррекция через структурные уровни рассчитывается из двух предыдущих «прорывов» или коррекций. Такие расчеты также справедливы для дианаправленной реализации размерности равновесия. Также существует формула с помощью, которой рассчитывается глубина «прорыва» и коррекции для модели, где стоимость «прорывает» или корректируется через два структурных уровня . Существенным моментом в расчетах также является координата экстремума стоимости относительно среднего двух структурных уровней, между которыми сформировался такой экстремум. От координаты экстремума относительно средней двух структурных уровней зависит, в каком диапазоне сформируется следующий экстремум, и будет ли его координата отвечать формулам (2) и (3). Следует отметить, что коррекция через структурные уровни может превосходить по длине расчетное значение. В этом случае длина следующей коррекции (без обновления экстремума от которого началась первая коррекция) равна произведению длины первой коррекции на PHI (рис.15)
Модели представленные на рис.11-15 реализуются в соответствии с формулами (2) и (3), только если такой реализации не препятствует идеальная траектория изменения стоимости. Далее рассмотрим ситуацию, когда действительная траектория изменения стоимости, пересекается с идеальной траекторией изменения стоимости .
Идеальная траектория Идеальную траекторию (далее ИТ) изменения стоимости можно представить как прямую, построенную между двумя точками, точкой начала цикла ТНЦ или точкой начала ТН с одной стороны и точкой равновесия ТР. В идеальном состоянии точка равновесия будет совпадать со временем окончания цикла, и только в этом случае ее можно классифицировать как точку. Идеальную траекторию также можно определить, как состояние динамического равновесия стоимости, ведущее к состоянию полного равновесия. Стоимость могла бы изменяться по идеальной траектории, только в том случае, когда все покупки или продажи равномерно распределены во времени, и все покупки или продажи равны по объему. Очевидно, что на финансовом рынке невозможно наблюдать такого рода распределение. Понятно, что стоимость, следуя по своей (не идеальной) траектории, изменяется быстрее, или медленнее, чем она изменялась бы, следуя по идеальной траектории. Что происходит, когда действительная (не идеальная) траектория изменения стоимости, пересекается с идеальной траекторией изменения стоимости? В этот момент и по времени и по значению стоимость соответствует идеальной траектории. Стоимость после пересечения ее траекторией, идеальной траектории меняет направление своего изменения (рис.16).
На рис.16 представлена идеальная траектория ИТ с началом в ТНЦ и окончанием в ТР. На рисунке (в точках a и b ) мы видим изменение направления движения при пересечении идеальной траектории ИТ. Идеальная траектория ИТ может начинаться не только в ТНЦ/ТН, но и в РТ и на любом промежуточном экстремуме в рамках реализации размерности равновесия. Конечная точка ИТ всегда будет в точке равновесия ТР.
На рис.17 представлена мононаправленная модель, где проведены две ИТ, первая ИТ(1) от ТНЦ к ТР, вторая ИТ(2) от локального экстремума (а) к ТР. В точках b , c и d , при пересечении траектории стоимости с ИТ(1) и ИТ(2) направление движения меняется. *Небольшое отступление: Построение на рис.17 может показаться знакомым многим трейдерам и аналитикам, т.к. примерно с 2002 года в Интернете на форумах посвященных финансовым рынкам и трейдингу идет обсуждение оригинальной методики Тактика Адверза, и на ее основе выполняются построения, на первый взгляд сходные с построением, изображенным на рисунке. Хотелось бы сразу внести ясность и отразить отличия построений по Тактике Адверза, и построений которые представлены здесь. В Тактике Адверза построение прямых, подобных ИТ выполняется на основе уже известных экстремумов стоимости, а точка пересечения таких прямых является возможной целью (по значению ), к которой стремиться стоимость. В концепции Теории Равновесия Стоимости, идеальная траектория ИТ строится между одной или несколькими из уже существующих точек (ТНЦ, ТН, РТ, локальный экстремум) с одной стороны, и точкой еще не сформированной, точкой в будущем времени (ТР).
На рис.18 представлена модель, где построенны две ИТ, первая ИТ(1) от ТНЦ к ТР, вторая ИТ(2) от локального экстремума (а) к ТР. В какой-то момент сформировалась разворотная точка РТ, и модель из мононаправленной превратилась в потенциально дианаправленную с уровнем равновесия УР(пр). Далее три идеальные траектории ИТ(3), ИТ(4) и ИТ(5) проведены от точек РТ, (с) и ТНЦ к проекционной точке равновесия ТР(пр). Стоимость выходя за границы ИТ(1) и ИТ(2) сформировала локальный минимум обозначенный (с) и ИТ(4) отложена именно от этого минимума. Следует отметить, что в независимости от того, какая по счету размерность реализуется в данный момент времени (первая от ТНЦ или какая-то из последующих от ТН), для всех размерностей будут значимы как идеальная траектория ИТ построенная, от точки начала реализации данной размерности равновесия ТН, так и ИТ построенная от точки начала цикла ТНЦ к точке равновесия ТР. Стоимость, изменяясь в рамках недельного цикла , может пересекаться, как с идеальными траекториям построенными только в рамках данного цикла, так и с идеальными траекториями которые относятся к циклам большей размерности. Идеальная траектория может выступать и как поддержка и как сопротивления для стоимости. Рассматривая построение идеальной траектории, следует уделить внимание т.н. временным ГЭП-ам. Временной ГЭП – это отсутствие котировки в каком-то временном промежутке. Котировки могут отсутствовать по разным причинам. Одной из естественных причин отсутствия котировок является перерыв в торгах. На фондовой или товарной бирже это ежесуточный перерыв между торговыми сессиями, перерыв на выходные и праздничные дни. На международном валютном рынке FOREX - выходные и праздничные дни. Естественно, идеальная траектория ИТ построенная между точкой начала цикла ТНЦ и точкой равновесия ТР проходит, как минимум, через один временной ГЭП – через выходные дни. Идеальная траектория (для недельного цикла) имеет длину семь суток до выходных и менее пяти суток после выходных. Это связанно с тем, что для финансового рынка, как для системы не важно по какой причине не было котировок, и каждая следующая котировка следует за предыдущей, независимо от того, какой временной промежуток лежит между ними. Все это приводит к тому, что идеальная траектория ИТ смещается после временного ГЭПа. На первый взгляд, смещение ИТ может показаться искусственным, но при более детальном рассмотрении, становится очевидно, что такое смещение естественно. Временной ГЭП оказывает влияние на длину и следовательно на крутизну траектории, но не затрагивает ни точку начала цикла ТНЦ ни точку равновесия ТР (как уже упоминалось выше, цикл не может начинаться и заканчиваться во временном ГЭПе). Линия, построенная от ТНЦ/ТН к ТР всегда является идеальной траектория независимо от наличия временных ГЭПов, хотя имеет разную крутизну до и после временного ГЭПа. Одним из важных свойств идеальной траектории ИТ является существование вложенных идеальных траекторий. Вложенная идеальная траектория можем быть построена от любого экстремума к вероятной точке равновесия в рамках реализации размерности равновесия и уже построенной основной идеальной траектории ИТ. Таким образом, любой экстремум в рамках реализации размерности равновесия можно рассматривать, как разворотную точку, и строить новую вероятную идеальную траекторию, рассматривая данный экстремум как потенциальную разворотную точку РТ или точку начала ТН.
Заключение На сайте представлены результаты исследований, проведенных автором с 2000 по 2007 гг. Полученные результаты могут служить, как основой для новых исследований, так и фундаментом для успешной работы на финансовых рынках. Следует также отметить, что представленная информация не является «волшебной палочкой», с помощью которой любой человек с минимальной подготовкой, или вообще без таковой, сумеет систематически зарабатывать на финансовом рынке. В данном разделе не представлено примеров реализации размерности равновесия на реальных данных. Это сделано для того, чтоб представить Теорию равновесия стоимости вместе с ее экспериментальным доказательством. Наилучшим экспериментальным доказательством Теории равновесия стоимости, по мнению автора, являются построения, выполненные в режиме реального времени, на ликвидных инструментах финансового рынка. см. раздел АРХИВ ПОСТРОЕНИЙ. Теория равновесия стоимости, и выявленные закономерности представляют интерес не только с точки зрения устройства финансового рынка, но в большей степени, как один из элементов в еще так мало изученной картине мироздания.
Полное или частичное копирование материалов представленных на openbalance.ru может осуществляться только с письменного согласия автора.
|
